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第8部分（第1页）

及支持日常周转的资金来源是否充分并且有可持续性；通过会计报表附注，可以了解企业使用的会计政策，以及会计报表中的一些重大变化与重大事项。下面我们分别进行介绍。

（一）、资产负债表

资产负债表的项目

资产负债表是反映公司某一日期财务状况的会计报表，它根据“资产＝负债＋所有者权益”的等式，依照一定的分类标准和一定的次序，将公司的资产、负债和所有者权益项目予以适当排列、编制而成。分析公司的资产负债表，能正确评价公司的财务状况、偿债能力，这对于一个理性的或潜在的投资者而言是极为重要的。

资产负债表中的资产是该公司的全部家当，是公司因过去的交易或事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。资产负债表中的负债是公司负债状况的完全表露，是公司由于过去的交易或事项引起而在现在某一日期承担的将在未来向其他经济组织或个人交付资产或提供劳务的责任。一家公司要想获得高速发展，适当负担一些债务是情理中事，但如负债过大，则公司的资产质量就会不高，泡沫成分也就必然较大，这无疑蕴含着较大的经营风险。资产负债表中的所有者权益也即公司的净资产，是资产与负债的差额，表明了公司的投资者对公司净资产的所有权，也称产权。它是公司实实在在的家当，一般由股本、资本公积、盈余公积、未分配利润组成。由于这一部分直接影响到投资收益，即分红送转，因此，特别值得投资者认真揣摩。

资产负债表是上市公司最主要的综合财务报表之一。它是一张平衡表，根据会计学上复式簿记的记帐方法，公司的资产和负债双方在帐面上必须平衡，所以资产负债表也就是资产和负债的平衡表，资产作为会计上的借方，列在表的左边，负债作为会计上的贷方，列在表的右边，两边的总金额必须相等。假设一家公司的资产，如现金、银行存款、存货、机器设备等，一共价值5000万元。这5000万元的资产并不完全归这家公司的股东所拥有，因为企业在经营过程中总会有贷款或欠款。如果这家公司从银行取得1500万元的贷款，并发生赊购价值500万元的商品业务时，那么，这家公司一方面有了资金（资产）5000万元，另一方面欠银行和其他单位的债务（负债）2000万元。作为公司5000万元资产的来源渠道，一是靠2000万元的负债，二就是靠股东的投资和公司的累积盈余，即3000万元的股东权益（净资产）。下面我们对资产负债表的主要项目分别进行介绍。

第一部分：资产。

公司的资产额在一定程度上反映了一家公司的规模和实力。从理论上讲，资产规模大的公司，发展相对稳健，经营成本与风险都小。当然，实际中不仅要看公司的资产规模，而且还要看资产质量。资产分为四大类，共30多项财务指标，从上至下按变现程序排列，变现最快的排在最上方，变现最慢的排在最下方。

1、流动资产。是指公司日常经营所需的资金，以及那些在较少时间内能换成现金的短期资产。流动资产是最容易变现的资产，按变现快慢又有如下几种：货币资金、短期投资、应收票据和应收帐款、预付帐款、其他应收款、存货、其他流动资产等。一般来说，分析流动资产状况，要重点考察其中的应收账款及期末存货。应收账款的余额过大，发生坏账的风险会相应增加，公司的正常运转可能会因此而受影响，风险也可能因此而出现；存货比例过大（即存货周转率过低），将不可避免地占用企业的资金，影响企业的资金流动和付现偿债能力，减低企业的活力。

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第二章　　如何看报表（4）

2、长期投资。长期投资指的是一年以上才能收回的投资。国内上市公司的长期投资主要是股权投资和联营投资两部分。要考察公司长期投资的资产质量，就要对长期投资的回报作最基本的评价。投资者应十分注意的是，一些公司一味注重规模、外延的扩大，不断向外投资，其子公司又投资孙公司，形成巨额的长期投资，但与之相应的投资回报率却很低。而合并报表往往将其中很大的部分抵销，表现为集团的存货和其他资产，淡化、掩盖了母公司长期投资中存在的问题。

3、固定资产。固定资产指的是厂房、设备等实物资产，包括已经建好使用中的固定资产和在建工程。一般来说，工业企业和基础设施类公用事业企业固定资产比例较高，商贸类企业固定资产比例较小。

4、无形资产。无形资产反映企业各项无形资产的原价扣除摊销后的净额。流动资产、长期投资、固定资产属于有形资产，土地、房屋的使用权，商誉，专利等则属于无形资产。我国宪法规定，城镇土地属国家所有，农村土地属集体所有，因而，作为有形资产的土地所有权不可能表现在企业的财务报表上，只有使用权才能转让，企业所拥有的地产就只能是作为土地使用权的“无形资产”。

第二部分：负债。

负债即企业的债务，按偿债期是一年以内还是一年以上又可分为流动负债和长期负债。流动负债是指那些在一年内须偿付的债务，如应付员工的工资、应付未付帐款、应付未付银行和其他贷款人的票据、应交未交的税款等。长期负债是指那些在一年以上必须偿还的债务，主要是借银行的长期贷款，还包括企业发行的长期债券，长期应付款以及其他长期负债等。

第三部分：股东权益。

股东权益就是企业的自有资产，包括股本金、资本公积金、盈余公积金（含公益金）、未分配利润等项目。

资产负债表的分析

资产负债表内容庞杂，数字繁多，非专业人士确实难以看清、看懂。为此，我们建议，作为一般投资者，阅读时宜广，以“整览全局”，分析时宜精，以“把握重点”。

阅读时宜广，就是说首先要游览资产负债表的主要内容，使你对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。

初步游览一遍后，则要对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析。比如，企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高；反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。又如，企业应收帐款过多，占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。再如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。还有，在企业股东权益中，如果法定的资本公积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而不会采用发放现金股利的分配方案。

由于现代经营的多样性与财务报表的复杂性，有时候单纯看一两个数据还不能清楚地看清公司的状况，为此，可以运用一些基本财务指标进行比率计算，以便更好地阅读与分析财务报表。从资产负债表中我们可以获得以下几项主要财务指标：

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