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第1部分（第2页）

这部法案反映了当时的普遍看法，认为摩根大通这类金融巨擘（既有吸收储蓄的零售银行也有华尔街经纪行）的存在为大萧条时期的经济崩溃创造了条件，庞大的金融巨头对当时整个金融体系构成了风险。

如今风水轮流转了。投行和商行分久必合？

1999年，在史无前例的经济繁荣中，金融服务现代化法案（Gramm…Leach…Bliley　Act）获得通过，允许商业银行与投资银行合并，宣告格拉斯…斯蒂格尔法案的废除，从而摧毁了横亘在商行与投行二者之间的这道墙。这部法律是在花旗公司（Citicorp）和Travelers　Group宣布合并后推出的。花旗集团（Citigroup　Inc。）由此诞生。

从那以后，投行和商业银行之间的界限日渐模糊，越来越多的银行业公司都渴望成为涵盖全面业务的〃金融超市〃。高盛和摩根士丹利最近的行动表明，上述界限实质上已经消失，格拉斯…斯蒂格尔法案完全破碎。

极力主张撤销格拉斯…斯蒂格尔法案对银行业限制的议员利奇（James　Leach）说，如果没有对该法案的改革，就不会有摩根大通来拯救贝尔斯登，也不会有美国银行救援美林。

但更多人指出，今天危机迅速蔓延，根源就在于1999年废除了《格拉斯－斯蒂格尔法案》！

从那以后，商业银行能够从事全能银行的业务。目前，美国金融企业利润占全部上市公司利润的份额从20年前的5％上升至40％，金融衍生品市场，后来也允许商业银行介入，因而投行领域的高风险渗透入商业银行。正是1999年后，银行、证券、保险分业的界限被打破，　缺乏风险交叉感染的防火墙，才使当前美国金融危机一路难以探底。

今天危机前的态势和1929年完全吻合！

Auburn大学教授巴特说，换牌后的高盛和摩根士丹利现在都在拼命吸储，让自己成为强大的商业银行，在这种情况下，可能出现急于做大的潮流，这有点让人担心。

但在今天的危难时刻，对破碎的格拉斯，很多人怀有侥幸的感激。

看来，破碎的格拉斯，既是危机酿成过程的推手，又是危机颠峰时刻的帮手。

存废皆有因。

华尔街是什么？

过去20多年主导华尔街和全球金融市场的投行模式已经出现彻底变化。

有人揶揄说，华尔街已不能再称之为〃华尔街〃了，应该叫银行街。

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第4节：第一章救街（4）

对于后华尔街时代，势必会增加风险控制。可以预见的是，之前被频频创新的金融衍生品的发展今后可能会出现倒退。

如果要说这场华尔街〃飓风〃标志着华尔街投行神话的终结，那么神话终结并非否定投行业务本身，而是否定建立在巨大潜在风险之上的盈利模式。

这幕动荡的大片依旧在继续。

〃贪婪是好东西。〃影片《华尔街》里的这句台词已经成为经典名言。但今天，小心翼翼走过这条街时，人们会留下深刻印象：贪婪可能是好东西，但如果不小心，它也可以是狼狈而致命的。

华尔街到底是什么？

翻开历史，人们知道，地理意义上，华尔街是一堵墙街。1792年荷兰殖民者为抵御英军侵犯而建筑一堵土墙，从东河（the　East　River）一直筑到哈德逊河（the　Hudson　River），后沿墙形成了一条街，因而得名Wall　Street。后拆除了围墙，但〃华尔街〃的名字却保留了下来。

如今从华尔街地铁站出来，慢慢走上百老汇与华尔街的交界处，抬头就看到了著名的三位一体教堂（Trinity　Church）；早在华尔街还是一堵破烂不堪的城墙的时候，它就已经是这附近的标志性建筑了。

现在，三一教堂的正前方是纽约证券交易所（NYSE），背后是美国证券交易所（AMEX），左右两侧都是高耸的写字楼，只有周围的一小块地方还保存着17世纪的花园和墓地。从教堂门前穿越百老汇，就算正式进入了这条又短又窄的华尔街。

平常日子，这条街上的人似乎都是游客，从他们的着装和神态就看的出来。路边的橱窗并没有写着高盛、摩根士丹利或美林等如雷贯耳的名字，经常有成群结队的外国人带着敬畏的表情到此一游，希望看看〃全世界的金融中心〃是什么样子。

作为一个寸土寸金的地方，每一座建筑都充分利用有限的空间来争取最大的收益。由于建筑的间距非常小，走在街上有种喘不过气来的压抑感。这种氛围不禁使人联想到这里的股市每天上演的激烈博弈。据统计，在纽约从事金融业的职员中，有10万在华尔街工作。因此，每天的上下班时间，是整条街彻底活过来的时候，到处都拥堵不堪。华尔街的快节奏生活使这里的人们步履匆匆，无暇顾及身边事。但这里人们的衣着都非常时髦光鲜，只要看到他们的穿戴，就能捕捉到这个季节的流行脉搏。

华尔街的标志是一座身长5米、体重6300公斤的铜牛塑像。设计者意大利艺术家迪莫迪卡1989年最早为它挑选的立足点是纽约证券交易所门前的人行道。当时，为了保证铜牛的安全，警察每晚8时在铜牛周围巡逻察看。当人们第一次看到这个身体健硕、鼻孔发光的庞然大物时，都被它浑身透着的〃牛〃气震住。不过，铜牛还是被搬到与华尔街斜交的百老汇大街上安了家。如今，它已成为〃力量和勇气〃的象征，似乎只要铜牛在，股市就能永保〃牛〃市。

大名鼎鼎的纽约证券交易所就坐落于华尔街11号。不过有趣的是，交易所的地理位置和名气有点不成正比：许多初来乍到的人都要在华尔街上转一圈才能找到交易所的入口。原来，它的正门并不在华尔街主道上，而是〃藏〃在了旁边一个不起眼的支道上。　在占地3700平方英尺的交易所大厅里，每天的股票交易高达25亿股，而每笔交易只需不到一分钟的时间。

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第5节：第一章救街（5）

18世纪，24个商人代表聚集在华尔街的一棵梧桐树下，签订了梧桐协议，规定在他们之间可以进行证券交易，这就是纽约证券交易所的前身。从上个世纪20年代起，华尔街已经成为美国金融行业的象征。随着美国大垄断组织和金融机构的进驻，华尔街成为垄断资本的代名词。这里集中了纽约证券交易所、美国证券交易所、投资银行、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银行、各公用事业和保险公司的总部以及美国洛克菲勒、摩根等大财团开设的银行、保险、铁路、航运、采矿、制造业等大公司的总管理处，成为美国和世界的金融、证券交易的中心，垄断资本从这里支配着美国的政治、经济。

这里总在制造着一夜暴富的神话，但也不乏令人心酸的回忆。1929年10月24日，美国许多家最有名望的企业股票突然急剧下跌，失去控制，最终导致几百万人破产，引发了那场美国著名的经济大萧条。此外，〃9·11〃事件也给华尔街繁荣的金融生活带来了沉重打击，当时的遇难者大多数是活跃在华尔街各大金融机构的精英。事件发生后，人们用一面巨大的美国国旗包裹住了证券交易所门前的石柱。

暴富与辛酸，喧嚣与宁静，世俗与神圣，教堂与铜牛这些相对立的事物和感受，每天在这个神奇的地方奇妙地组合着。

但是，这条街实在太小太窄了，早在20年前，许多金融机构就已经离开地理意义上的华尔街，搬迁到交通方便、视野开阔的曼哈顿中城区去了──无论地理位置相隔多远，人们在精神上却仍然属于同一条街道，属于这个全美金融界的统一体。

现在，更多的人把华尔街理解为美国资本主义的象征；

游客们，则把华尔街看作是世贸中心遗址和前往自由女神像渡轮码头之间的一个旅游热点；

世界各地那些财富狂热者，从来认为华尔街作为世界金融中心是首选的梦想淘金地；

或许，只有那些真正热爱华尔街的人，才能说清楚华尔街是什么：华尔街是一种让人向往的生?