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第18部分（第2页）

其实这两种观点都有失偏颇。技术分析方法既不像有些人说的那样毫无用处，也不像有些人认为的那样百试百灵。技术分析实际上是千百万市场参与者数百年来对于实践经验、市场感觉的总结，当我们把它升高到理性的高度，用图表与算式表达出来之后，又重新运用于市场操作。因此我们不能把它当作教条和无生命的公式，既不要认为它是万能的，又不能把它贬为“无能”的。

如果单从经济学的角度看，股市的行情变化是由供求关系决定的，其中有影响的因素非常多，概括起来大的方面有政治因素、经济周期因素和企业（行业）因素三方面。这三方面的不同状态都会对股市行情带来影响。如政治安定，带来股价上升；政治动荡，带来股价下跌；经济复苏繁荣，股价趋上升；经济衰退调整，股价趋下跌；行业景气，带动股价上升；行业萧条，促使股价下跌。对这些内容的研究便是基本分析。所以，基本分析是科学的市场研究，它把市场的有关信息加以综合，通过供求规律的应用，推算出一定时期特定市场商品的“内在价值”。当你把市场的价格与其价值相比较，便能得出应该买进还是应该卖出的结论。如果价格超过其价值那么看跌，如果价格低于价值那么看涨。

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第三章　　如何看图形（19）

这一点看起来十分容易，但是做起来却非常困难。这也是许多经济学家能分析宏观大势却不能做股票的原因。因为你即使知道宏观经济在复苏，但你仍然无法把握最好的入市时机，这时候你最好打开图表看一看股市或期货的中、长期走势，并且结合近期的图表形态确认要在何时何点买入股票。

技术分析以预测市场价格变化的趋势为目的，以图表为主要手段，对市场行为进行研究。而投资者研究图表进行技术分析的意义，就是要在一个趋势发生发展的早期及时准确地加以提示，从而达到顺势操作的目的。学会与掌握技术分析方法，虽然并非摘取灵丹妙药，但至少有四个方面的意义：其一、技术分析在其有效场合，往往反映一种市场共同心理，“顺势者得安，逆势者取败”，熟悉技术分析，可以保障利益，规避风险；其二，技术分析在对大势的研判上能反映出某种客观性，熟悉技术分析，可以增强投资者独立判断的能力与信心，而不必听市场谣传，信股评家乱评；其三，股市是博利场所，自然充满了奸诈和陷阱，而设陷施谋者往往利用技术分析来设置诱饵。熟悉技术分析，上者可将计就计谋取利益，中者可心中有数，不落圈套；其四，技术分析是以客观资讯为基础，熟悉技术分析，更利于作历史比较和辩证思维，使投资者把握准确时机。

毫无疑问，股市分析的任何一种分析方法都不可能十全十美，技术分析也是如此。技术分析的局限性表现在，其一，技术指标讯号的出现往往“滞后”，也即技术分析指示的各种买卖讯号的出现，往往和股票的最低价或最高价有一段距离，即只有当股价走势已经转势时，技术分析才能指示出买进或卖出讯号，而此时的上升或下跌已经走出相当一段距离，从而常常会错失最佳买卖时机。因为这一缺陷，技术被人戏称为“事后诸葛亮”。

其二，技术分析时有出现短期“背离走势”甚至时有“图表陷阱”出现，即常有误导讯号出现，混淆投资者的视线，令投资者上当受骗。

其三，技术分析所指示的讯号尽管是客观的，但不同的技术分析人士因各自的经验和悟性等方面的差异，亦会对各种指标和走势形态作出不同的解释和预测。

其四，技术分析的主要作用在于指示买卖时机，对如何选择股票则无能为力。

另外，技术分析的有效性取决于信仰者的多少以及他们在实践中意志的一致，从事技术分析且运用它作为重要操作准则的人越多，技术分析就显得越灵验。否则出错的机率便相当大。比如在中国股市，迷信Ｋ线的人很多，报纸杂志经常刊载Ｋ线的走势图，一般的证券公司、投资机构也都派有专人整理Ｋ线的资料，许多投资者也以Ｋ线图作为操作决策的依据。相信的人多了，股价有时确实也会按照着Ｋ线的观点变化。例如，股价“穿头破底”的时候，大部分研究Ｋ线的人皆认为这是应该买进或卖出的时机，股价往往也就跟随着Ｋ线信徒的“群众运动”而呈现涨跌，这是Ｋ线得以存在的理由。但是，Ｋ线是一种过去记录的积累，是以统计学来预卜未来。股市潮流的变化，可以影响Ｋ线的走势，但Ｋ线的变化就无法左右市场的发展，尤其是要以过去的股价记录来预测未来的股价走向，实在很难以达到目的。因此，必须以基本分析与市场分析作为基础，Ｋ线才有参考价值，如果一味地迷信Ｋ线，就有可能走火入魔，误入陷阱。

（二）、“骗线”的辨别

在股市里，有一种人号称“线仙”。他们特别善于分析技术曲线，既能从技术曲线中寻找到庄家的踪迹，又能从技术曲线里预测到未来的走势，他们以此作为自己投资决策的依据，确实也屡有胜绩。

但是，道高一尺，魔高一丈。既然有人这样会看技术曲线，又特别相信技术曲线，于是一些庄家便专门“设计”一些“典型”的技术曲线，诳骗看线做股票投资的“线仙”按经典的分析方法分析，而他们实际上是明修栈道暗渡陈仓，掩护自己“低价进货”或“高价出货”。这便是很难被人识破的“骗线”。

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第三章　　如何看图形（20）

庄家如何以“骗线”来进货或出货呢？这是许多人关注的问题。一般来说，庄家“设计”骗线的关键点在于突破“线仙”预期的支撑点，或是超越牢不可破的压力带（即所谓的出线），诱使投资者卖盘杀出，抑或买盘抢进，从而中计落入陷阱。

精通和熟悉技术分析的投资者都知道，一旦股票“出线”超过支撑点或压力带，就显示着新的低价或新的高价的时代可能来临了，也就使投资者自然不会轻易放过机会作多头或空头，以获得丰厚的利润。针对市场上这种“一致”的看法，庄家便据此大挖“骗线”陷阱，他们设计一个让“线仙”相信股票将出现新高价的图形，实际上却在暗地里高位出货；或者设计一个让“线仙”认为空头出现的曲线，压低价格进货后轧空。所以，“骗线”的真正意义是利用“出线”的技巧引导“线仙”作出错误的分析判断，图形上显示多头讯号，实则为空头出货；出现卖出讯号，实际上是主力暗中低价买进。

这就提醒我们，绝不能生搬硬套那些技术分析理论或方法对技术图形下简单的结论，因为庄家凭借雄厚的资金实力与信息优势，是完全可以操纵技术图形走势的。如果我们被那些看起来简单明了实际上却暗藏杀机的技术图形所蒙蔽，则无疑要跌入庄家的陷阱。那么，我们怎样识别庄家的“骗线”呢？一般来说，庄家的“骗线”，不外乎以下几种伎俩——

1、收盘价骗线。收盘价最易被庄家调控。我们往往看到某只股票某天一直是低开低走，临收市前5分钟，突然巨额买单从天而降，一下子将股价拉升了0．5元甚至1元以上，第二天股价又回复正常。也有些股票第二天仍能高开高走，显示庄家做多心切。尾市拔高通常是庄家精心安排的，给人以抢盘的感觉。不少人第二天集合竞价时就想冲进去，由此而被套牢的事例不胜枚举。尾市拔高做收盘价的目的在于让Ｋ线图更漂亮些，借以吸引跟风盘。还有一些庄家尾市故意打压，将收盘价做得很低，以吸引部分短线抢反弹者，第二天一般会高开高走，随后几天则一路下滑。1998年11月27日，“轻工机械”在临收市前数十分钟内股价从12元左右直线下跌至11．1元，几乎跌停。第二天又以11．89元高开，最高上冲12．18元，收于12．05元。随后几天该股随大市一路走低，庄家趁机压低派发，抢短线者悉数被套。

2、进货骗线。庄家相中某只股票，如果没有50％以上的帐面盈利，是不会轻易下手的。于是选择什么样的时机入场，庄家常会精心安排。大盘处于上升阶段或顶部时，都不利于进货，而大市低迷且大盘已有筑底成功迹象时，多数人仍然心有余悸，对大市即将反转麻木不仁，此时大都是庄家进货的时机。另外