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第41章（第1页）

简单的自我介绍后，这名竞聘者把精心准备的方案投在大屏上，迅速进入正题，“新能源产业成为大势所趋，……”

在近半小时的讲解中，这名vp从全球产业政策分析、中国产业政策对新能源汽车的影响，再围绕神俊汽业的全产业链布局、公司核心优势、财务指标、公司发展前景等四大维度，作出了详实的分析，并结合估值模型，给出了投资策略：“神俊是国产新能源的，一直被包括kr在内的各大机构看好，去年估值已经达到了20亿美元。”

“鉴于他们近5年的财务指标和强劲的行业前景，按照类比企业pe市盈率，套用模型，每股估值可以达到270元。所以，我给出的投资方案是pre50投6、7的期权池。”

几位业务老总纷纷在心里盘算了一下：按照每股270元的单价，神俊此轮融资的估值的确能达到50亿美元，而以鸿升的实力，投资6亿美元，换7的股权，这个估值方案很合理。

而他们也听出来，这位竞聘者采用的是投资机构估值时最常用的“乘数估值法”，简单说就是找到一家和神俊汽业相似的上市公司，或者未上市但已经过多轮融资的同类公司，计算出他们的pe市盈率，再乘以神俊现阶段的股价，得出一个估值，再根据这个估值与企业谈判，给多少钱换多少股权。

“你选的类比企业是新特？”坐在周奚左手边的投资部副总率先发问。

男vp答是，并进一步解释，“考虑到新特和神俊的差距，我将市盈率做了折算，按照十分之一，也就是30倍计算。”

新特是全球新能源汽车行业的翘楚，凭借绝对领先的生产研发能力，早已被全球资本捧到风头无两，超高的市盈率别说同类企业，恐怕所有行业里都很难再找出第二家。这名vp按照十分一折算，合情合理。

其余考官又围绕他投资策略里的几个点做了提问，他均有条不紊的作答，看得出做了非常充分的准备。

待大家都问了一圈后，莫恒青看向一直沉默的周奚，“周总，您这边有问题吗？”

周奚指尖夹着一支笔，看向面试者，“神俊目前第一大持股机构是谁？”

“kr是什么时候给出的投资？”

“2006年，a轮，pre1b投6、10的期权池。”男vp稍顿补充道，“这也是2005年kr资本创立后，宁神投出的第一笔亿元投资项目。”

周奚听出他话里的崇拜之情，推断又是一个和齐琪一样，视宁延为偶像的人。

“最近一期呢？”她接着问。

“去年，e轮，pre10b投2、10的期权池。”

不是业务出身的莫恒青暗赞这位vp功课扎实，数据张口既来，对答如流。而场上其他业务老总们却渐渐听出了“门道”，尤其是正在运行这个项目的副总，额上布了一层汗。

在最新一次融资中，最早杀入的kr给出了10亿美元的估值，并投出了2亿，换了10不到的股份，依旧牢坐神俊汽业第一大投资人，让包括他在内的其余投资者都以为kr对神俊依旧是长期持有的打算。

但是，周奚刚才的提问却像一盆冷水泼醒了他——早在10年前，kr就拿到了神俊10的期权池，而十年期间，经过一轮又一轮的增资扩股，这原始的10早就被放大到无数倍。

去年的e轮融资中，kr用2亿换来的10就是放大后的，按神俊现有的pe市盈率倒推，这10约等于十年前的1。

说明什么？

说明kr早就在布局退出神俊汽业，虽然都是10，但实质上从最初一轮实打实的10到现在放大后的10，他们已神不知鬼不觉地减持掉原始股权的9个百分点。

由于kr在各类项目中的强劲势力表现，业内渐渐对它们投出的项目有神话之势，甚至有些投资人会开玩笑的说，“kr都能投的项目，闭眼入就对了。”

以至于，许多乙方企业还会拿“kr和我们谈过”做为抬高身价的噱头。

这名男vp业务能力还算扎实，咂摸片刻也悟出了周奚这两个提问的深意，顿时心情沉重起来。

周奚把笔头敲在桌面上，对他说，“你的估值逻辑和pre方案都没有问题，但有一点我需要提醒你，不要神话、迷信任何人和机构。”

“作为一名投资人，你做出任何投资决策应该是基于自己的判断和分析，而不是把脑子交给别人。”

更何况是交给善于谋算和用眼镜遮挡野心的老狐狸。

神俊启动新一轮融资在即，他这次飞林市，外人一看，以为是大金主又去送钱，怕是要想尽办法能搭上这趟赚钱的快车。

殊不知，人家是做好局，等着肥羊入圈。

这个项目还没立项报投决会，周奚也是刚才莫恒青给她看题库时才知晓下面有副总意向这个项目，并快速阅记了相关材料数据。

不过，作为神俊第一大持股机构，眼看新一轮融资在际，哪些机构有意向参投下一轮，kr比谁都清楚。

早上两人提到神俊时，宁延只字未提这事。不知是自信有她在，鸿升进不了狐狸嘴，还是鸿升也是他想咬的肥羊之一？

（提示：下章还未替换）

??第19章（全新）

面试一结束，那位意向神俊汽业的副总立刻满带愧色地对周奚说，“周总，是我大意疏忽，居然没有分析出kr有退出的意向，只看到基本面，就想冲进去，我回去就把这个项目撤下来。”