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第3章 指数的分化的本质（第1页）

经常我们会看到大盘的指数会有明显的分化，有的指数会强势一些，有的指数弱势一些，甚至有的指数还会出现下跌的这种情形

这种指数的强弱或者说分化或者说极端分离的这种背离走势，它表面上是一种指数的一个走势，内在实质上它往往是有它的本质原因，我们光看指数的一个走势很多时候会很明确啊，什么指数强什么指数素，所以我们买什么指数成份股啊，买什么方向的，这个是可以的，但是我们也要了解

这个指数为什么会出现这样的手势，所以我们需要了解指数，它的一个组成成分

很简单的道理，一个群体出现某一个现象，往往它不是一个个体导致的，而是无数个个体组合在一起的，所以它是一个大众的一个现象，既然是大众现象必然有原因

就比如我们几年前的漂亮五0行情上证50行情出现这种走势的原因是什么呢，是因为当时的外资开始加大，对A股的一个配置里面涉及到的很多个股都是一些权重个股，尤其是一些上证50的个股，这部分个股随着资金的一个配置会推动股价上涨，反而是个股只要资金流入，他肯定会上涨流入得越多长得越多

而不仅仅是这个个股啊，比较好才涨，大多数时间上市公司的基本面呢，或者说行业情况，大多数时间是没有变化的，变化的是资金的一个意愿，或者说资金的一个流向

随着外资逐渐流入上证50推高上证，50之后上证50对应的公募基金的业绩就会变好，业绩变好之后它就会更好卖，因为大多数基金，都会显示自己的收益率或量化，而很多居民就会选择唉年化高的，这是默认的选项，或者说这是大众心理，水会推动这部分基金获得更大的一个买入量，而这部分买入的基金的资金

进入股市之后就会进一步推高上证50的走势而上证，50的走势走强之后又会循环的推动资金的一个流入，反复的循环之后直到什么时候呢？直到里面的资金开始出现分歧，比如说被动配置的这种资金不再买入了，或者是什么呢股价持续走高之后到达很关键的压力位，大家都盯着这个位置的时候，获利盘一砸盘，整个走势就会树倒，猢狲散也就是反转

凡是这种抱团的走势，一旦开始反转，基本上都是一个a字的一个反转原因是什么呢？因为它是极端的上涨，它下跌的时候它往往也是一个极端的下跌，它是一个恶性循环。

同样的对于这种像创业板的像当时的创业板推行注册制创业板的各种，创业板的题材开始炒起来的时候，创业板也出现了这种唉指数单边吸金就是非常强势的现象，为什么会出现这种现象呢？

原因就是因为创业板，它比较依托的是什么呢？依托的不是某一个基金的一个流入，为什么这么说呢？因为创业板里面涉及到个股都比较小众，它不是以某一个权重基金为主的，它涉及到个股很多，它更多对应的是主题基金或者说主题资金

这部分资金会比较分散单纯，通过什么呢？通过啊，基金的这种配置啊是不太可能的，它往往是通过什么因素导致的抱团呢？

他往往通过的是某一个主题题材出现的时候，或者说热点题材炒作，周期开始之后，噢，推动了资金流入，举个简单例子，注册制之后很多对应的创业板的个股被炒作人气很高，创业板题材的个股走高之后，推动了人气的活跃，人气活跃之后就会会吸引闪异他往往通过的是某一个主题题材出现的时候，或者说热点题材炒作周期开始之后啊，推动的资金流入，举个简单例子，注册制之后，很多对应的创业板的个股被炒作人气很高，创业板题材的个股走高之后，推动了人气的活跃人气，活跃之后就会吸引散溢，就会吸引散户进入

散户进入就会进一步推高创业板的题材的走势，所以创业板的题材走势进一步走强之后，又会推动创业板指数的走向，所以这一种现象往往是取决于什么呢？取决于对应的题材的降温，一旦题材开始降温，尤其是里面的核心题材降温的时候就是这个指数啊短期见顶的时候，或者说获利盘回调的时候

这个时候的厄指数它不是由于指数成分股上涨所致，它是由于指数对应的题材炒作走强所致，所以这一种类型的往往不是由于资金推动的，而是先有赚钱效应，赚钱效应，吸引资金进入

它与权重指数的抱团是有区别的，两者之间的一个核心的差异是先后顺序的不同，一个是先有资金推动，然后有赚钱效应赚钱效应，吸引更多的基金资金，进入基金资金进入之后，推动更高的股价或更高的估值，而另外一者则是人气题材的上涨，上涨之后对该属性的题材炒作，更凶，炒作更凶之后进一步推动题材炒作，吸引更多的散户资金入场，也就是说他们一个吸引的是机敏的资金，一个吸引的是散户的资金机，明的资金取决是什么呢？取决于是资金最后的一个分歧，或者说资金无法突破

因为资金不是无限制的流入的，所以往往造成最高见顶的时候，就是面临压力位或者是面临历史新高附近的时候，这个时候压力会很明显同时出现什么呢？流入的资金不再足以支撑，也就是说什么呢发行的基金到了一个巅峰，或者是什么呢，这种被动配置的资金已经配置完成，就会立刻形成反转

除开这种现象之外，还有一种抱团的现象，或者说极度的分化，或者说极度的炒作的现象，就是什么呢，就是行业指数的抱团，这种往往是出现在什么呢出现在某一行业，被价值重固的时候

这一种因为会高度聚集，所以它同时具备这两者的一个特点就是同时具备资金抱团和炒作抱团的现象

举个例子，比如说像新能源，比如说像早期的这种芯片，他们都是属于板块比较大，能够吸引大量的行业，配置的资金也就是我们常见的，比如说新能源成长基金，这些公布发行的或者说额芯片集成，资金芯片集成，嗯，成长公募基金等等

这些基金它属于能够持续的不断募集的，所以他们，会随着股价的上涨而吸引更多的居民买入它不像那些主题资金主题基金它的规模有限，它不可能说哦无限制的一个发行，因为什么呢因为它炒作的热点是有限的，可能就那么几只股票或者说，几十只股票里面的三五只个股，它不可能发行几百亿上千亿盘子没有那么大，它只能容纳几个亿上10个亿的资金，所以它很难形成基金的一个抱团

而这种大的行业它就能够形成大规模的公募基金的发行，几百家上千亿都可以支撑得了新能源，也是如此，因为很多个股的估值市值达到上万亿，它那个容纳很大的盘子

这就导致他具备了基金不断涌入推高估值的这种特点，或者说这种基础，其次它作为热点题材或说它的行业，它具有炒作的话题性，它又能够吸引散户入场，就能够讲故事，或者说它有行业的一个估值被重估，比如说这个行业迎来新能源的替代周期或者说国产替代啊，或者说什么呢周期性的修复等等

这就导致什么呢？导致他同时具备了像权重指数，权重指数抱团的这种能力，又具备了极度的炒作吸引散户资金入场的这种能力。

所以它能够吸引市场上的双重的资金，所以它的估值一旦给起来之后，会给的格外的高，这就好比如说他既能够讲故事又能够给一些业绩预期

这就是属于比较优质的这种较长时间持股的这种标的或者方向，也是属于你做短线或者说中场现在都比较好做的，就说他同时可以支撑你做短线操作，又能支撑你做长线投资，就是说损失容纳这就是属于比较优质的这种较长时间持股的这种标的或者方向也是属于你做短线或者中长线都比较好做的，就是说它同时可以支撑你做短线操作，又能支撑你做长线投资

属于容错度非常高的方向或者说选股的一个思路。所以看到这一类的个股指数不断走强，个股不断走强的时候，这个你是可以去啊适当的去追高的，或者说去追涨的，问题会相对不那么大，但是你要注意一点，凡是加速上涨阶段都不要去追，凡是抱团的时候，一旦开始加速上涨的时候，很容易是短期或者说和历史顶部的一个阶段。

你发现它具有趋势的抱团的现象，你可以做它修复反包啊，回踩之后的均线修复啊，等等去做这样的介入都是好的介入点，只要你不去做加速阶段，加速阶段很容易，可能你买入之后连续两三天大涨，也可能你买入之后当天就是最高点，然后就是回调，然后短线连跌两天，出现短线被套就比较难受。

为什么强调不要在加速阶段进入呢，因为加速阶段，它往往是资金流入最凶的时候，也是爆发的时候，这个是最容易引起获利盘砸盘的时候，其他时间都是一个缓慢的一个流入或者说缓慢的，一个上涨，这样的上涨往往它不是见顶的时候，简单举个例子。

我们常说个股拉高之后，主力拉高之后出货，为什么要强调拉高之后呢？因为会有足够高的，厄成交量啊会有很多人追涨成交量放的比较大，这个时候厄急拉的时候你砸，因为很多人去追你砸的时候，就比如说一大群去追涨的时候，你砸的时候能够出更多的货货，或者说你卖出来的时候压力会更小，反之如果那么平量或缩量嗯震荡的时候，这时候你稍微慢一点就可能走势就坏了，就卖出来的时候就很容易形成什么呢，破位唉，也卖起来不是那么顺利。

所以资金大家会很少看到会在平时没有亮的时候突然之间砸盘放量他出货或者说他割肉这种现象会比较少，除非出现极端情形，比如说这只个股出问题了，这时候一定要注意，不管是什么情况出现这种情形的时候，只要是有大的风险的时候都要走，不要考虑高低的问题，因为低位还能退市。

除开这种重大型的风险之外的其他的个股基本上都是属于什么呢？你要想跑它也会在唉高位的时候再抛啊，或者说有大量的时候再抛原因是什么呢？这样跑起来的成本会低一些。

任何时候我们都要注意A股市场上所有的交易行为，所有的这种涨跌现象都是本质都是资金，只是说能不能够唬得住资金或者说能不能够吸引资金去买，能不能够编好一个故事加上一个故事，吸引资金去做，能够吸引资金的具有赚钱机会，不能吸引资金的就没有赚钱机会，即使你短信涨上去了，很有可能就是咔嚓咔嚓就掉下来了。