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第59章 董秘问为什么不涨（第1页）

这两天有一个非常火的东西在朋友圈疯传了就什么东西呢，就是一个地产供应链的也不叫供应链吧，叫地产链吧，因为它供应的不是单纯的地产，它其实是一个做什么的，嗯，做建材方面的这种上市公司。

就是说这家上市公司啊，它的利润是增长的，已经说是增长的，但是呢，它的股价跌的像鬼一样，而且持续性下跌，然后呢，持续性下跌之后董秘就说，唉，为什么下跌，我们明明做的很好，我们业务做得很好，我们有增长，厄为什么是下跌的而不是上涨的呢？股价为什么这样跌呢就搞不动。

大致表达的就是这么个意思，我们的股票应该上涨，大家要有信心啊，因为我们的营收利润都是增长的，我们业绩做得更好的。

其实这其实没问题啊，逻辑上没问题啊，只是说大家去看这种东西的时候，要注意它占的立场是什么呢？上市公司的立场，董秘的立场，都是希望它的股价不断的上涨，因为不断的上涨，就意味着他们是受益方，不论是接下来去做融资还是去做套现，做什么啊，都是好的。

他不会跟你说他的这家上市公司在之前在所谓的价值投资的过程中，被炒作了很高的一个幅度，涨了很大的一个幅度，之前的估值是偏高的，现在的估值也不是非常的低。

这家上市公司就是东方雨虹的，它目前的一个市盈率大概就是20多倍的市盈率，大家要知道它是一个建材的公司，20多倍的市盈率啊，实际上是一个比较高的市盈率啊，为什么他觉得现在的估值很低呢？是因为之前的估值给到了大几十倍的市盈率啊，40多倍甚至50多倍的市盈率，他就会觉得现在的市盈率非常低了，是被低估的。

实际上大家去看像万科a啊，或者说像一些基建的公司啊，他们的市盈率很多是不到10的，这其实就是一个很简单问题啊，它并没有所谓的低估和高估。

一个行业的市盈率它是一个变化的啊，有一段时间可能会偏高，有一段时间可能变低，有一段时间可能78，有一段时间可能十几，有一段时间可能是二十几，但不同的行业可能也不一样，像有些科技行业可能是三五十都是低。啊，有时候可能高到一两百，这个东西它其实是一个可以参考的东西，它不是个绝对的。

你要辩证的去理解这个东西，你就会觉得，唉，一下子就理解了市盈率这个东西啊，看看可以啊，但是不是绝对并不说达到多少市盈率就一定啊，就是低估了，这样你去买就很有可能去买套，就比如说像一些基建的公司，你觉得10倍的市盈率，唉，好低呢，实际上它可以达到5倍甚至6倍5倍6倍都很正常，这就意味着你的股价要腰斩。

而事实上现在的厄地产行业或者地产的这种产业链，不论是厄做建材的还是做这种家电的还是做这种装修的，都其实都会有很大的问题，因为什么呢，因为有这种应收债。

一旦这种地产的公司出现这种坏账，就会导致什么呢？收不回来收不回来就是要计提坏账。

就会直接影响它的一个利润，甚至会对整个现金流啊都产生一定的影响。

所以股市的一个估值的变化，它其实一有客观的规律。散户需要的和散户追求的是一个股价的上涨从来都不是估值，估值对应的是一个它的利润的一个比例啊，这个其实从来都不是散户追求的，散户追求就是我买入之后股价要上升，我赚的是一个价差，估值差我装的是这个，所以它和它的业务啊和这个一些呃经营呢，其实没什么关系啊，关键要看市场资金的一个流向市场认为它目前估值低了，资金开始持续融入，它就值得更高的价格。市场资金开始流出了，认为这估值过高了，那么接下来就持续性的下滑。

但是对于企业方来说啊，他永远都认为自己的股价值得更高的价格而被低估了，或者说很多人对他有误解，实际上呢，首先这个东西不一定是真实的，他说它的营收增长有可能是假账，有可能是有噢烂账和其他问题啊。

就很简单的道理出过问题，包括雷的公司没有雷佳说自己会爆雷或自己是有问题的，所以对于所谓的公开市场信息，所谓的财务报表，我一直有个观点散户，不要去纠结这个东西，没有什么实际意义，因为他做的假账你看不出来，你要提升你这方面能力，那你为什么不去买公募基金呢？公募基金在这方面比你做的强十几倍或强几百倍，因为它有更清晰的信息来源，或者说更丰富的信息来源，有更专业的财务分析，有更专业的数据分析。

很多人为了所谓的做价值投资，就去研究研究财务报表，研究什么这种业务啊，研究这我觉得是毫无意义的，因为你做的再好，你有研究欧欧院的分析师做的好吗？你有这些公募基金的这种管理员对这个的认可认知跟什么不会？你既没有信息优势，也没有分析能力，也没有渠道优势，你去做这个就是挑战自己的短板，没有意义。

而且公开市场上很多东西都是假的，股市和期货市场是有很大区别的，期货市场里面很多东西啊，它是公开的，它来源都是通用的，或者说市场上很多信息大家都清楚，在对同一个东西很清楚的情况下去博弈，做对手盘就是互相博弈，但是股市上它就完全不是这么回事，股市上它有很多内幕消息有很多这种不确定性有很多这种隐藏的东西，而且还有很多联动关系。

期货市场上它是个独立的品种，这个品种可能就他这一个，比如说小麦可能就这一品种或者说什么的，呃这种新闻是就这个品种或者是什么呢，大米等等，它可能就是不同期限的品种，但是实际上跟这个相关的就这一个品种。

但是股市里面有很多上市公司，上市公司组成不同的行业组成，不同的概念板块组成，不同的相关性，所以它是牵一发动全身的，它是一个看全局的，看联动性，看关联性看市场的一个规律的。所以他其实更注重的是这样的一个关系。

所以看到这种的时候大家不用急着说，哎架子来了这个上市公司目前被低估了，我可以去做，没有必要这些毫无意义，包括看到有些增持的回购啊，其实都没有实际意义的东西啊。

其实很简单一个道理就是任何某一天或者说某一个月一家公司的业务出现重大变化的可能性微乎其微，但是为什么这个时候突然之间股价可能就翻一倍了，因为它炒作的是这种资金的一个买卖，或者说市场对它的一个认知，都说他好的时候他就好，都说黄金值钱的时候黄金值钱都说钻石很久远，钻石值得高价啊，钻石就值得高价，但是当然钻石一文不值的时候，钻石就是一文不值。

如果你坚持说钻石有更高的价值，未来有长期的呃增长性，那么你可能未来真的增长了，就跟买彩票一样，也有可能未来，呃直接毫无价值就是一个这种小碳压缩的可能未来就是几块钱就可以买一堆。

就好像手机一样，大哥大在20年前30年前就卖几万，现在价格大可能就几十块钱就可以买好几个。

我一直坚持一个观点，没有所谓的价值投资，也没有所谓的长期价值，这些长期价值其实就是独大小啊，只是它的独大小的概率和一般异常的大小不一样而已。

而且我不用过于纠结他的一个财务啊，这种相关的东西你只需要知道一点，如果明确的现在市场上都开始，直到这方面可能有问题的时候你就不要去碰就完了，如果只有你一个人觉得还有问题，那没有意义。

顺势而为就行了，公司的价值，企业的价值这个东西非常虚，因为可能营造了价值，而真实价值可能就是一个空壳，就很讲道理，你可能会想到一个上市公司都是很厉害的，但是一家上市公司上市可能就是个空壳，可能就是资本运作带来的可能就是一些金融上的一些玩法，它可能就是没有任何实际业务，都有可能能够做到上市，不光是A股美股都是如此，所以我觉得上市公司本身没有什么价值，没什么意义。