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当时的中国经济受到的影响（第2页）

1933年6月，世界经济会议在伦敦召开。在此之前，中美双方在华盛顿召开了预备会议，中方代表与罗斯福发表了共同宣言：“双方完全同意，目前国际贸易不合理之障碍，必须去除，财政与金融之混乱，必须加以整理，而使其重返于秩序之境。”双方还认为：“东方交易巨大媒介物之白银，应当提高而稳定之价格。”[2]

可惜，中国代表并没有觉察到美国提高银价的意图。在世界经济会议上，美国与中国在内的8个国家签订了《白银协定》。该协议的目标很明确：限制白银产量，提高白银价格。

次年6月，美国通过了《购银法案》，要求将国家货币储备中白银与黄金的比例提高到1

3，或使白银市场价格达到1。29美元

盎司。按照该法案执行，美国至少需要在国际市场收购10亿盎司白银。

国际市场上的白银价格应声而起。1932年时白银价格为0。27美元

盎司，到了1934年，纽约市场的白银价格从6月的0。45美元

盎司上涨到12月的0。54美元

盎司，1935年7月上涨到0。7437美元

盎司。1934年、1935年仅仅两年时间，中国出超的白银就高达2亿盎司，这两年中国也陷入了白银危机，伴随而来的是金融大恐慌。仅从1933年3月到1934年2月，白银价格就上涨了64。5%。

1934年美国通过的《托马斯修正案》是最后的一剑封喉，该法案明确规定通过扩张货币量的方式达到价格上涨的目标。此外，总统还被赋予了将美元含金量降低到此前比重一半的权力。此后，黄金和美元价格立即上涨，在接下来3个月，黄金价格上涨到30美元

盎司。

白银和美元价格的大幅上涨，反映到中国国内就是全面的经济崩溃。

首先是汇率的变化，以1932年为基点，到了1935年4月，中国银元兑美元的汇率上涨了147%，这导致中国出口受到严重影响。以1926年为基点，1932年的上海出口货物指数为91。7，1934年为71。8。

物价方面，上海的物价指数从1933年的104。8下跌到1934年的98。3，到了1934年之后物价下跌更严重。上海是当时的经济中心，物价对全国物价有指导作用。一叶知秋，全国其他地方的惨烈程度有过之而无不及。

白银大量外流导致信贷紧缩。1934年7月底上海的银拆为6分，到了8月24日上涨到1角5分。受金融机构减少信贷、收紧银根影响，钱庄的年利息从6%上涨到16%以上。

汇率上涨、物价上涨、信贷紧缩，反应到实体经济上，就是如美国大崩溃般的惨象。

先来看疯狂的房地产业。随着白银的外流，外商银行开始限制甚至直接拒绝房地产抵押贷款。中国国内银行的做法没有这么决绝，只是限制贷款数额、要求更多抵押物、拒绝延长贷款期限。这样一来，加剧了房地产泡沫的破灭，上海的房地产市场彻底崩溃，大量从事抵押业务的金融机构损失惨重。

工商企业方面，据中国征信所统计，1934年上海工商业改组1290家，歇业366家，1935年上半年，改组931家，歇业250家，下半年的中秋节前后9天倒闭166家。

躲过了十一，仍没有躲过十五。

以上只是大崩溃给全球经济体带来的普遍现状，只不过中国来得稍晚一些。随着经济的下滑，当时的中国进一步走到了崩溃的边缘。