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第70章 论买的便宜的重要性（第2页）

新兴经济体，像中国，因为具有较好的发展潜力，

上市公司利润增长率比较高，市盈率水平会高一些。

但中国股市的市盈率最终也会向成熟市场看齐。

但是也不是一概而论，快速增长型公司股票市盈率是可以高一些的。

随着A股新股发行的节奏加快，很多中小股票更是从高高的估值腰斩再腰斩，而且也将成为常态。

这个时候，与时俱进就非常重要的。

只有在买股票足够便宜或者低估，方能提高我们的安全边际，

不至于使我们的资产使劲缩水。

格雷厄姆曾指出：无论你在数学方面，财务方面有多深的造诣，

如果你不能控制自己的情绪，还是无法从投资的过程中获利。

格雷厄姆为了更好地描述情绪对投资的影响，编着了着名的“市场先生”寓言故事。

“市场先生”寓言故事说的是：

“你想象市场报价来自于一位特别热心的朋友名叫市场先生，

市场先生每天都会出现，报出一个他即会买入你股权也会卖给你他的股权的价格。

即使你优秀的上市公司拥有非常稳定的经济特性，

市场先生的报价也不会稳定，因为市场先生随心所欲。

有时候他心情愉快，只看到对企业有利的因素，这时他会报出非常高的买卖价格。

有时候他情绪低落，只看到对企业不利的因此，这时他会报出非常低的价格。

证券分析的目的并不是要确定某一证券的内在价值到底是多少，

而是只需搞清楚其内在价值是否足够。

很多价值被低估的股票后，不一定会涨，股价也有可能继续大跌。

股票投资不就是要购买价值被低估的股票吗？

这个时候市场先生的理论还可以用吗？

只有买的便宜，才能在便宜卖的时候还能赚钱。

股市的不确定，波动大是主旋律。

便宜买入股票才是硬道理，价格足够便宜，

才能避免我们在高高的山顶上站岗。

买进好的公司，股价低估，筹码便宜，我们才有足够的信心和勇气来穿越牛熊。